最近刷投资相关的内容，总能看到大家在聊一只广发的基金，很多人都带着同款疑惑：这只基金到底是投哪个板块的？大盘好几次回调，都没跌到它，涨的时候还能冲在前面，翻遍了热门赛道，都没找到它对应的标签，越看越摸不着头脑。
说实话，这种疑惑太能理解了，咱们普通投资者买基金，早就习惯了先给基金贴个标签，是AI基、半导体基，还是新能源基、消费基，先搞懂它属于哪个热门板块，再决定要不要买。毕竟在很多人的认知里，基金能涨得多，肯定是押中了当下最火的赛道，能跌得少，肯定是踩中了防守型的板块，可这只广发的基金，偏偏跳出了这个固有认知，也难怪大家会好奇。
先给大家把这只基金的底子说透，大家口中这只“跌不到”的基金，就是广发远见智选混合，A类代码016873，C类代码016874，由基金经理唐晓斌从2022年11月成立至今独立管理。截至2025年12月31日，这只基金的总规模只有6300万元，在全市场几千只公募基金里，是妥妥的迷你基。但就是这只不起眼的迷你基，在2026年震荡的市场行情里，跑出了断层式的业绩，截至4月中旬，今年以来的收益率已经接近80%，而同期沪深300指数的涨幅只有十几个百分点，同类偏股混合型基金的平均收益更是远低于这个水平。
更让大家觉得神奇的，就是大家口中“好几次都没跌到它”的回撤控制能力。今年的A股市场，不是一路单边上涨，中间经历了好几次宽幅回调，很多热门赛道的基金，动辄就出现十几个点的回撤，不少追高的散户都被跌懵了。但这只基金，在市场的几次回调里，净值波动都控制得非常好，甚至在大盘大跌的交易日，还能走出逆势上涨的行情，也难怪大家会追着问，它到底是投哪个板块的，怎么能这么抗跌。
而我要跟大家说的核心真相，也是很多人从一开始就搞错的地方：你拼命想给这只基金找对应的板块，找它所属的赛道，从根上就找错了方向。因为这只基金，从来就不是一只绑定单一赛道的行业主题基金，它从始至终，就没有把自己局限在某一个固定的板块里，而这，恰恰是它既能跑出高收益，又能做到逆势抗跌的核心秘密。
很多人可能不信，觉得基金涨这么多，肯定是重仓了某个火起来的赛道，不然怎么可能跑赢市场这么多。那我们不妨翻开这只基金的定期报告，看看它的持仓到底是怎么分布的。从2025年四季报披露的前十大重仓股来看，它的持仓分布在电力设备、非银金融、公用事业、机械设备、计算机、有色金属等多个完全不同的行业里，没有任何一个行业的持仓占比超过20%，更别说像行业主题基金那样，把80%以上的仓位都押在同一个赛道里。
而且它的持仓，从来都不是一成不变的，不会死抱着某一个行业、某几只股票不放。基金经理会根据宏观经济的变化、行业景气度的轮动、个股估值的高低，灵活调整自己的持仓结构，今天这个行业的性价比高了，就增加配置，明天那个板块的估值炒高了，就及时止盈离场，完全不会被所谓的“赛道标签”绑住手脚。
这就要说到这只基金的基金经理唐晓斌的投资框架了，他一直坚持的，是“低估值成长”的投资思路，核心逻辑非常简单，就是找那些估值处于历史低位、但基本面出现了反转预期、未来业绩有实实在在成长空间的公司。在他的选股标准里，从来没有“必须是哪个赛道”这一条，不管是热门的科技赛道，还是冷门的传统行业，只要公司符合他的选股标准，估值够低、成长确定性够高，就会被纳入持仓。
更难得的是，他从来不追市场上的热门抱团股，不会因为某个板块当下炒得火热，就跟风冲进去接盘，反而更喜欢做逆向投资，在市场关注度不高的冷门板块里，挖掘那些被低估的优质公司。很多散户买股票、买基金，都喜欢追涨杀跌，哪个板块涨得好就往哪里冲，而他恰恰相反，喜欢在别人不关注的地方找机会，这也是他的持仓，总能跳出市场的板块轮动涨跌的重要原因。
搞懂了这些，我们再回头看，为什么大家会觉得“好几次都没跌到它”，背后的逻辑其实一点都不复杂，全是实实在在的投资细节撑起来的，根本不是靠运气。
首先最核心的，就是行业足够分散，天然就对冲了单一板块的下跌风险。咱们普通投资者买的很多基金，尤其是行业主题基金，80%以上的仓位都押在同一个赛道里，比如全仓押AI的基金，只要AI板块大跌，基金净值肯定跟着大跌，哪怕基金经理再厉害，也很难逆势翻盘，毕竟绝大多数仓位都绑在这个赛道里，根本躲不开板块的系统性下跌。新能源基金、半导体基金、消费基金，全都是这个道理，赛道涨的时候跟着涨，赛道跌的时候，根本躲不开。
而这只基金完全不一样，它的持仓分散在多个相关性极低的行业里，这些行业的涨跌逻辑完全不同，甚至是反向的。比如今天科技板块集体大跌，它持仓里的公用事业、非银金融板块可能就稳住了，甚至逆势上涨；明天周期板块回调了，它持仓里的成长股又能对冲掉下跌的风险。东边不亮西边亮，哪怕大盘整体回调，也很难出现所有板块一起大跌的情况，自然就不会出现跟着大盘一起暴跌的情况，这就是分散配置最直接的好处，也是很多人觉得“跌不到它”的核心原因。
其次，它买的标的，都是低估值、有基本面支撑的公司，本身就没有泡沫，自然跌不动。很多基金短期能涨得多，靠的是押中了市场炒得火热的题材赛道，里面的股票，股价全靠市场情绪和资金炒作撑着，估值早就炒到了天上，公司的业绩根本撑不起这么高的股价。这种靠炒起来的涨幅，就像沙滩上盖房子，风一吹、浪一打就塌了，一旦市场情绪退潮，风口过去了，股价就会从哪里涨起来，跌回哪里去，基金净值自然也会跟着出现大幅回撤，追高的散户，很容易就套在了山顶。
而这只基金的基金经理，从一开始就避开了这种高泡沫的炒作，他选的公司，基本都是估值处于历史低位的，股价已经经过了长期的调整，跌无可跌，本身就没有多少泡沫，安全边际极高。更重要的是，这些公司的上涨，不是靠题材炒作，而是靠实实在在的业绩反转和盈利增长，有基本面做支撑，哪怕大盘出现回调，这些公司也没有多少下跌的空间，自然就能扛住市场的波动。哪怕短期有小幅的波动，只要公司的业绩能持续兑现，长期来看，股价依然会稳稳地往上走，这也是它能做到涨得多、跌得少的底层支撑。
还有一点很关键，就是基金经理灵活的仓位管理和交易能力，能提前规避掉下跌的风险。很多基金经理，一旦形成了自己的投资风格，就会认准一个方向死拿，不管市场涨还是跌，永远满仓，永远押注同一个赛道，遇到市场大跌，只能硬扛着回撤，毫无办法。还有的基金经理，只会追着风口跑，风口来了就满仓冲进去，风口走了就被套住，根本没有应对市场变化的能力。
而唐晓斌的操作风格，从来不是死拿不动，也不是盲目追涨，他会根据市场的变化，动态调整自己的持仓和仓位。当手里的股票估值已经涨到了合理区间，甚至出现了泡沫，他会及时止盈离场，不会贪心赚最后一个铜板；当市场整体的风险越来越高，他会调整持仓结构，换成安全边际更高、更抗跌的标的，而不是硬着头皮满仓扛风险。这种灵活的操作，让他能在市场回调之前，就提前做好应对，自然就能避开很多大跌，也就出现了大家口中“好几次都没跌到它”的情况。
聊到这里，其实也戳中了咱们普通投资者买基金时，最容易踩的一个大坑：总觉得买基金，就是选赛道，只有押中了热门赛道，才能赚大钱。很多人选基金，第一句话永远是“这只基金是投哪个板块的？是不是当下的热门赛道？”，如果不是，连看都不会看一眼。结果就是，永远在追着热门赛道跑，今年AI火就全仓买AI基金，明年新能源火就割肉换新能源基金，后年消费起来了，又追进去买消费基金，每次都追在高点，跌了就扛不住割肉，来回折腾几年，不仅没赚到钱，本金还亏了不少。
这样的例子，在A股市场里真的太多了。前两年新能源赛道最火的时候，全市场的新能源基金都被散户抢疯了，很多人把全部身家都梭哈进去，觉得新能源是未来十年的黄金赛道，能一直涨下去。结果呢？新能源赛道连续调整了两年，很多基金净值直接腰斩，追高的散户，到现在都还套在山顶，根本解不了套。还有前两年的AI浪潮，炒得最火热的时候，只要是沾点AI边的基金，都能被炒上天，很多人闭着眼睛往里冲，结果风口一过，很多基金回撤超过30%，散户根本扛不住这么大的波动，只能割肉离场，亏得一塌糊涂。
我们必须要承认，押中一个热门赛道，确实能在短期内赚到很高的收益，这种一夜暴富的诱惑，谁都很难拒绝。但我们也要清醒地认识到，赛道是会轮动的，风口是会变的，没有任何一个赛道能一直涨下去，今年的黄金赛道，明年可能就成了无人问津的冷门板块，今年的风口，明年可能就一地鸡毛。靠押赛道赚来的钱，只要你还在市场里，总有一天会因为押错赛道亏回去，这是市场里永恒不变的规律。
而真正能让普通人长期、稳稳赚到钱的基金，从来都不是那些靠押注单一赛道、靠风口短期暴涨的基金，而是那些有稳定、成熟的投资体系，不抱团、不押赛道，能在不同的市场环境里，都控制好回撤，给持有人带来持续、稳健收益的基金。因为这些基金，赚的不是风口的钱，不是运气的钱，而是基金经理靠自己的投资能力，靠对行业的深度研究，靠对个股的精准筛选，实实在在赚来的企业成长的钱，这种钱，才是可持续的，才是普通人能拿得住、真正能装进口袋里的钱。
当然，我不是说这只基金就是完美的，更不是让大家盲目追进去。我们必须要清醒地看到，这只基金今年的高收益，背后也伴随着对应的风险，它的业绩高度依赖基金经理的个人能力，依赖基金经理对行业轮动的判断、对个股的筛选能力，一旦基金经理的判断出现失误，也会出现净值回撤。而且它现在的规模很小，只有几千万，操作起来非常灵活，能在小盘股里自由进出，可如果后续大量资金蜂拥而入，基金规模快速膨胀，基金经理的这套投资策略，还能不能像现在这样有效，也是一个未知数。
对于我们普通投资者来说，与其到处找这种“涨得多、跌得少”的“神基”，不如沉下心来，搞懂基金赚钱的底层逻辑，搞懂基金经理的投资体系，然后选一个和自己的风险承受能力、投资周期完全匹配的基金，坚持长期持有。而不是看着短期的涨幅，盲目追涨杀跌，最后不仅没赚到钱，还亏了本金。
近年来，监管层也一直在持续推进公募基金行业的高质量发展，先后出台了《加快推进公募基金行业高质量发展的意见》《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》等一系列政策文件，核心就是引导基金公司和基金经理，摒弃“短期冲排名、靠押赛道做规模”的粗放发展模式，坚守受托职责，把持有人利益放在首位，打造长期、稳健的投资业绩，而不是靠短期的业绩爆发吸引散户跟风。同时，监管层也一直在持续引导投资者树立长期投资、价值投资的理念，不要盲目追热点、炒赛道，要理性投资，选择真正适合自己的基金产品。
现在，越来越多的基金经理，开始放弃押注单一赛道的短期博弈，转向深耕基本面、均衡行业配置、精选优质个股的长期投资，这是公募基金行业越来越成熟的表现，也是完全符合监管引导方向的。对于我们普通投资者来说，也要跟着市场的成熟，慢慢建立起成熟的投资理念，不要总想着靠押赛道一夜暴富，而是要靠长期、稳健的投资，慢慢积累财富，这才是投资的正道。
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